UN MIRADA MAS OPTIMISTA DE LA COMUNICACIÓN DEPRESIVA RESPECTO AL PRECIO
DEL COBRE
Hemos terminado el año 2015 con una
convulsionada economía mundial principalmente por la crisis de la economía
china la cual principalmente ha afectado el precio de los commodity
especialmente el precio del metal rojo, principal fuente de ingreso de la economía
chilena.
Sin embargo, sin desconocer la crisis
financiera mundial, aún existen muchas dudas respecto a la profundidad de la
misma y que ha sido difundida majaderamente a través de los distintos medios de
comunicación, en igual forma de quienes tienen una relación empresarial directa
en esta materia o ejercen liderazgo en ella.
Basta sólo citar titulares de algunos
medios de comunicación, que a inicios del año 2016
destacan “Cobre
cierra 2015 en US$2,13 y registra su menor precio promedio desde 2009”.
Para
un lector común y corriente dicha información lo primero que le queda
grabado en su retina, es que el precio promedio del cobre el año 2015,
cerró en US$ 2,13, manejo comunicacional mentiroso, el año
2015 su promedio anual fue finalmente US$ 2,49 centavos de dólar la libra,
información que la ratifica en este mismo artículo en su letra
chica, ¿pero cuál es la primera información que queda?,
por supuesto la que dice el titular de primera página.
Ahora
si analizamos las declaraciones de ejecutivos ligados a la minería, respecto si
las empresas resintieron la rudeza de la caída del precio del cobre,
algunos indican que está crisis no será tan corta como la crisis del suprime
y que en el mejor de los escenarios se extenderá hasta el 2019, año
que habría un exceso de demandas por cobre.
No
obstante, el pensamiento de otros ejecutivos ligados a la minería
plantean que a pesar de haber aplicado medidas drásticas de gestión la
evaluación del 2015, independiente del precio y la baja de excedente que
su empresa obtuvo, ha sido el mejor año indicando además,
"que la empresa que dirige tiene un tiempo limitado y un desafío
enorme no sólo en cuanto a que tiene que construir instalaciones, sino porque
tiene que adecuar el perfil de las personas y las conductas de ellas para
lograr el objetivo".
Pero
a pesar de las distinta visiones que existen respecto a la "crisis del precio
del cobre", sigo pensando que está lejos de las crisis que han existido en
relación a la materia estos últimos 15 años, y que fundamentalmente algunos
analistas la acuñan a la baja demanda del metal rojo por parte China producto
del decreciente crecimiento que auguran para dicho país el año 2016 que no será
más allá del 6,6 %, muy por debajo del crecimiento sostenido que habían tenido
estos últimos diez años el gigante asiático.
¿Porque
planteo mis dudas? Al no tener explicación que toda la vida nos han hecho creer
por distintas fuentes los defensores del libre mercado que a mayor oferta de
bienes y/o servicios, el precio baja, e inversamente a menor oferta de
ellos, el precio sube (análisis válidos para los bienes denominados
“normales”, no válido para los “bienes inferiores” y bienes suntuarios o
snob”).
Como
entender entonces los siguientes datos que demuestran lo contrario respecto a
la ¨Crisis del Precio del Cobre 2015 ¨, tomando como información estadísticas
de los últimos quince años sobre la materia:
a) Si analizamos que el
peor precio del cobre durante los últimos quince años (ver recuadro) fue
el año 2002, donde el precio cerró en un
promedio de 70,647(ctvs. US$/lb), y el dólar en $ 688,93,
los inventario promedios del cobre alcanzaron a 1.711.000 toneladas,
si podríamos decir que la ley de la oferta y demanda funcionó.
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AÑO
|
PRECIO
PROM LIBRA COBRE
|
VALO PROM.
DÓLAR
|
INVENTARIO
COBRE PROM. ANUAL
Mills.
Tons.
|
|
2002
|
70,
647
|
688,93
|
1.711
|
b) Al analizar el precio promedio
del 2006 que cerró en (ctvs. US$/lb), 3,05295; el
valor del dólar en $ 530,27; y los inventarios del cobre alcanzaron en promedio 715.000 toneladas,
también pudiéramos deducir que la ley de la oferta y demanda funcionó. Si a
dichos datos agregamos que las importaciones de cobre por parte de China el año
2006, inicio del súper ciclo de precio fueron de 1.452.000 toneladas,
con los datos que indica el recuadro de más abajo, podemos corroborar que
la ley de la oferta y demanda se empieza a desmoronar.
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AÑO
|
PRECIO
PROM LIBRA COBRE
|
VALOR PROM.
DÓLAR
|
PROM.
ANUAL
|
IMPORTACIONES
CHINA
Mill./Ton.
|
|
2006
|
3,05295
|
530,27
|
715.000
|
1.452
|
c) Es así que si analizamos el
peor precio del cobre del superciclo, que fue el año 2009, donde su
precio promedio para ese año fué (ctvs. US$/lb?), 2,34; el
valor del dólar estuvo en promedio en $ 559,61 y los inventarios alcanzaron 1.132.000 toneladas,
podríamos deducir también que la ley de la oferta y demanda también
funcionó, pero si analizamos la diferencia de las importaciones chinas del año
2006 y 2009, este último año crecieron en cerca de un 279 %, en comparación al
2006. Podemos deducir, nuevamente, que la regla de oro de la oferta y demanda
tampoco se aplica, no habiendo explicación que al aumento considerable de
las importaciones de cobre por parte de China, hayamos tenido el precio
más bajo del superciclo dicho año.
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AÑO
|
PRECIO
PROM. LIBRA COBRE
|
VALO PROM.
DÓLAR
|
INVENTARIO
COBRE PROM. ANUAL
|
IMPORTACIONES
CHINA
Mill./Ton.
|
|
2009
|
2,34217
|
559,61
|
1.132.000
|
4.053
|
d) Pero
lo más preocupante de todo y la sorpresa mayor, en que la teoría económica de
la ley de la oferta y demanda no cuadra, es justamente en el año 2015,
año en que los chilenos fuimos bombardeados publicitariamente por distintos
actores económicos, empresariales y de gobierno, dándole a entender a la
ciudadanía y especialmente a quienes trabajan en la minería del cobre,
principalmente sus trabajadores, dándoles a entender que estaban bajo un
escenario parecido a la depresión económica de los años 29, o la crisis
económica de años 80, cuando quebraron los bancos y el estado tuvo que
ir en su auxilio, e incluso planteando que esta crisis sería mayor a la del
Suprime.
Sin embargo, los datos que a
continuación se indican, demuestran que dicha gravedad no es tal, y
menos debido a un menor consumo de cobre por parte de China.
Así vemos que el precio del cobre cerró
el 2015 en promedio en US$ 2,49 centavos de dólar la libra, vale decir un 6,022
% superior al 2009, periodo más malo del superciclo, y un precio promedio del dólar de $ 620, 27, superior
en un 9,77 %, respecto a igual año. Si a dichos datos analizamos los
inventarios del año que término, los cuales estuvieron en un promedio de
249 mil toneladas, vale decir cerca de un millón de toneladas menos en
relación al peor año del superciclo (2009). ¿Dónde está la crisis de menor
consumo?, más aún cuando datos de Cochilco, sacados de la Aduana China, indican
que el año 2015 China consumió más de cinco millones quinientas mil
toneladas de cobre, y las proyecciones de consumo para el año 2016 son 300 mil
toneladas más que el 2015.
¿Alguien me puede explicar, cuando
realmente funciona la ley de la oferta y demanda?
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AÑO
|
PRECIO
PROM. LIBRA COBRE
|
VALO PROM.
DÓLAR
|
INVENTARIO
COBRE PROM. ANUAL
|
IMPORTACIONES
CHINA
Mill./Ton.
|
|
2015
|
2,49226
|
620,27
|
249,23
|
5.559
|
En definitiva la crisis en el cobre no está
en el menor consumo, la crisis está en la mala gestión de quienes han
administrador las
empresas mineras durante los periodos de superciclo de precios, algunas de
ellas haciendo negociaciones o pagando ventas de mercados a
futuros, que lo único que ha significado que estas empresa inicien con
parte de su producción a pérdida.
Si a lo anterior agregamos el cambio
sufrido por nuestro país, por el hecho de haberse incorporado al grupo de los
¨Países Ricos¨ ¿ me pregunto cuán ricos somos con el nivel de desigualdad
existente?, al suscribir su ingreso y siendo parte de la OCDE ( Organización
para la Cooperación y el Desarrollo Económico) organismo
de cooperación internacional, compuesto por 34 estados, cuyo
objetivo es coordinar sus políticas económicas y sociales, donde sus
integrantes se comprometen a respetarlas, y que en el caso de nuestro
país le ha significado la apertura al
mundo, obligándolo adaptarse en todos los sentidos, donde la
contabilidad no está ajena a estos cambios, y que partir del 1 de enero
de 2013, los registros contables de las empresas debieron cambiar y someterse a
los estándar internacionales compromiso hecho frente a la OCDE y al Banco
Mundial a adoptarla con las IFRS, International Financial Reporting
Standards–, que en español son las Normas Internacionales de Información
Financiera (NIIF).
Respecto a este tema,
es importante escuchar a expertos en la materia, y quizás sea una de las
razones del estallido aumento de los costos en las empresas estos últimos años,
que se han cuadriplicado entre el 2006 hasta la fecha, donde Luis Landa, socio
principal de RSM Chile Auditores, que en Enero del 2012 en entrevista en el
Diario Emol y ante la pregunta ¿Cuáles son las principales características de
estas normas IFRS? Respondiendo:
"Estas Incluyen
un mayor nivel de revelación de lo que le pasa a una empresa. En algunos casos,
uno como empresario se siente prácticamente desnudo por la cantidad de
información que debe revelar. Adicionalmente a esto, y lo que llevó a cambiar
los PCGA chilenos –Principios contables generalmente aceptados, modalidad
contable usada en Chile–, es que se acerca bastante más al valor de mercado o
el valor económico que tiene una compañía. La contabilidad como la llevamos hoy
tiene una orientación a los valores de costo y a lo más le hemos aplicado algo
de inflación. Sin embargo, estas nuevas normas dicen que eso no está bien,
el valor de lo que tiene una compañía debe ser 'el valor justo', o sea el
precio que dos partes, justamente informadas, están dispuestas a pagar por una
transacción". Y ante otra pregunta respecto: ¿Tienen punto negativo
las IFRS? "Sí, porque entrega una parte no menor a la subjetividad. Por
ejemplo, las IFRS aceptan la tasación. Si bien esta acción es tangible, la
tasación lleva una parte importante del juicio de quien la está realizando. A
diferencia de esto, está el precio de costo que es perfectamente demostrable.
La subjetividad nos va a afectar. Hoy, la valorización de muchos activos se
hace por medio de tasaciones, lo que abre un frente débil que afecta la
confiabilidad de la información y se podrían generar escenarios de
fraude"., termina planteando el Sr. Landa, y quizás esto sea la
justificación del aumento de los costos desenfrenados que ha tenido la minería
chilena, para lo cual sería interesante profundizar más en la materia, y
quienes deben hacerlo especialmente son las organizaciones sindicales que dicen
representar los intereses de sus trabajadores, y no quedarse solo con la
información que se le entrega públicamente, la cual al visualizarla es como ver
un espejo, transparente, pero también debe tenerse en cuenta que los espejo al
verlos por atrás, son oscuros y esa oscuridad es la que hay que analizar para
tener tiene una respuesta transparente de las finanzas de las empresas.
Finalmente, reitero mi proyección del
Precio del Cobre para el quinquenio 2015 – 2020, publicada el 26 de febrero
pasado en el Diario Le Monde Diplomatique,
en la cual señaló que el 2016 se iniciará el proceso de recuperación del
superciclo del precio, el cual se mantendrá hasta fines del año 2018, fecha que
volverá a tener una caída de precio.
Por tanto, pensar en mejores precio del
cobre para los próximo tres años cuyos fundamentos principales están
expresados en este artículo, también está sustentado en la recuperación
económica de la República China; el crecimiento de los países de la eurozona;
la recuperación paulatina que está teniendo Estados Unidos después del
suprime; además de la salida de los mercados de varias empresas del rubro,
haciendo disminuir aún más los inventarios, sin dejar de lado las expectativas
respecto a que pasara con la economía de la India y la recuperación de Japón.
Si a todo lo anterior se agrega la
inestabilidad política en los países musulmanes, todo hace presagiar un mejor
precio del cobre al menos para los próximos tres años, recordando además que
los pensamientos depresivos en el ser humano genera muchas enfermedades, lo
cual también me atrevería a decir que impacta en las economía de los países,
pero más impacta en quienes viven permanentemente de temores y presagios
catastróficos, principalmente porque los consume el individualismo y la
ambición enfermiza de tener más y más sin importar como, para lo cual la
única manera de enfrentarlos es con optimismo y buscando la verdad que muchas
veces se pretende esconder.
Fraternalmente
Nelson Aquiles Soto Aguilera
Ex Consejero Nacional del Cobre
Federación de Trabajadores del Cobre
Los Andes, enero 6 de 2015
Fuentes:
Revista Mineria Chilena
Cochilco
La Tercera
El Mostrador
Comité Defensa del Cobre
Emol
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